日富农优配英伟达刷新最高季度营收纪录，年内CPU收入预计200亿美元

当地时间5月20日，英伟达（NVDA.O）公布截至今年4月26日的2027财年第一季度财报。该季度英伟达营收816.15亿美元，同比增长85%，刷新季度营收最高纪录；GAAP净利润583.21亿美元，同比增长211%；GAAP毛利率74.9%。

英伟达对业务进行了新的划分，此前分为数据中心、游戏、专业视觉、汽车与机器人业务，该季度开始重新划分为数据中心和边缘计算两大业务。按照此前的划分，该季度英伟达数据中心收入达到创纪录的604亿美元，同比增长77%，另有数据中心网络收入148亿美元，同比增长199%。

按照对数据中心业务的新定义，该项业务第一季度的收入则为752亿美元，同比增长92%，环比增长21%；包含PC、游戏、汽车和机器人在内的边缘计算业务收入64亿美元，同比增长29%，环比增长10%。

对2027财年第二季度，英伟达的收入预测中点为910亿美元，上下波动2%，不包括对数据中心获得中国市场收入的预计，收入展望高于此前分析师预测。此外，英伟达预计第二季度GAAP毛利率74.9%，正负50个基点波动。该公司预计2027财年全年GAAP和non-GAAP税率在16%至18%之间。

在财报发布后的电话会议上，英伟达CFO Colette Kress谈到了该季度不同业务的发展状况和未来收入展望。她表示，公司对2025年至2027年Blackwell与Rubin芯片合计1万亿美元的收入预测充满信心。最新季度数据中心销售额中，来自超大规模客户的收入约占50%，其余50%来自AI云、工业、企业、主权AI等。

Colette Kress透露，容量超过10兆瓦的合作伙伴数据中心数量在短短一年内几乎翻了一倍，主权AI收入则同比增长超80%，英伟达的AI基础设施已经在约40个国家和地区中部署。H100的租赁价格年初至今上涨了20%，A100云上的价格上涨了15%。物理AI相关业务也维持增长势头，过去12个月的收入超过90亿美元。不过，她同时表示，受内存价格上涨影响，边缘计算需求出现了小幅下滑。

Colette Kress和英伟达CEO黄仁勋都提到CPU在AI工作负载中的使用。黄仁勋表示，英伟达Vera CPU是世界上第一款专为智能体设计的CPU。展望未来，他认为世界上将会出现数十亿个智能体，这些智能体将使用工具，就像人类今天使用电脑，届时所有的思考都将在GPU上进行，所有的编排行为都将在CPU上进行。

“今年英伟达CPU收入有望达到200亿美元，Vera CPU为英伟达打开了2000亿美元规模的全新市场。”Colette Kress表示。

英伟达也预告了新的Vera Rubin出货时间。该公司计划从今年第三季度开始投产并出货Vera Rubin芯片。黄仁勋表示，他认为Vera Rubin将比Blackwell更成功。

黄仁勋还谈到对英伟达整体业务成长和对超大规模科技企业资本支出的展望。他表示，超大规模科技企业今年的资本支出总计约1万亿美元，且预计还将维持大规模，望向3万亿美元、4万亿美元。英伟达的增长速度应该会超过超大规模科技企业的资本支出增速。

第一季度英伟达营收和利润表现都超过此前分析师平均预测，但低于最乐观的预测。英伟达还披露，第一季度公司以回购股票和现金股息的形式向股东返还了约200亿美元，董事会近日还批准了公司的800亿美元额外回购授权。此外，英伟达将季度股息从每股0.01美元大幅提高至0.25美元。

美股5月20日，英伟达涨1.3%，市值5.4万亿美元，盘后跌1.4%。

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