大模型龙头股异动！
今日（8月6日），港股大模型概念股逆市拉升，MINIMAX大涨超20%，智谱也一度涨10%。
消息面上，根据上交所、深交所最新发布的公告，MINIMAX-W、立讯精密、三环集团获纳入港股通标的证券名单，自8月6日起生效。
此外，8月3日，MiniMax宣布H3正式开源，摩尔线程、沐曦股份、海光信息等多家国产芯片厂商同步公告完成适配。有券商表示，头部国产芯片厂商在模型开源首日集体完成适配，意味着“国产模型+国产算力”的软硬件协同生态进入实质落地阶段。
大模型龙头股走强
今日，在港股主要指数集体调整的背景下，两只大模型龙头股大幅异动。其中，MINIMAX一度大涨22.77%，最高触及311.60港元/股；智谱一度涨10%，盘中触及1145港元/股。截至记者发稿时，MINIMAX、智谱分别上涨20.25%、5.09%，市值分别报1066亿港元、5094亿港元。
8月6日早间，深交所发布关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告，港股通标的证券名单调入MINIMAX-W、立讯精密、三环集团，自8月6日起生效。此前8月5日晚间，上交所公告，沪港通下港股通标的名单发生调整，调入MINIMAX-W、立讯精密、三环集团，并自下一港股通交易日（8月6日）起生效。
另外，企查查APP显示，近日，MiniMax关联公司上海稀宇极智科技有限公司发生工商变更，注册资本由40亿元增至55亿元，增资15亿元。此前5月，该公司注册资本由10亿元增至40亿元，增资30亿元。
8月3日，MiniMax H3模型正式开源，引发全球关注。据了解，MiniMax H3是一个通用型全模态生成系统。它能够统一理解由文本、图像、视频和音频构成的多模态上下文，并可生成最高2K分辨率、最长15秒、带有原生立体声音频的视频。得益于以任务泛化为导向的系统设计，H3在预训练阶段便已具备广泛的多模态上下文理解与生成能力，因此能够出色地遵循复杂的多模态指令。
在MiniMax宣布H3开源当天，海光信息、摩尔线程、壁仞科技、沐曦股份等多家国产芯片厂商同步公告完成适配。国盛证券认为，头部国产芯片厂商在模型开源首日集体完成适配，既验证了H3架构对国产硬件的友好度，也意味着“国产模型+国产算力”的软硬件协同生态进入实质落地阶段，有望进一步降低企业部署成本、扩大应用范围。
而在7月31日，DeepSeek发布更新日志，DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测。正式版V4-Flash原生支持Responses API格式并针对性适配Codex，DeepSeek-V4-Flash-0731的模型结构、尺寸和DeepSeek-V4-Flash-preview保持一致，仅重新进行了后训练。DeepSeek-V4-Pro正式版将会尽快发布。
7月27日晚间，月之暗面正式发布Kimi K3模型权重与技术报告，并同步开源了支撑其训练的关键Infra技术。该模型为2.8万亿参数的MoE架构，具备原生视觉理解能力及100万token上下文窗口。发布后，摩尔线程、海光信息、华为昇腾、阿里云、Nebius等海内外厂商迅速宣布适配。
国产大模型持续突破
近日，全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，排名前五的产品全部由中国企业研发。
渤海证券指出，国产大模型持续迭代，月之暗面正式发布并全面开源Kimi K3大模型，证明中国厂商已通过架构创新将模型能力拉近海外顶尖水平。DeepSeek-V4-Flash正式版近日发布，进一步凸显国产模型的高性价比优势。依托开源策略，国产大模型有望参与全球开源大模型市场竞争，加速国产大模型出海进程，同时有望吸引部分海外企业客户从闭源模型转向开源方案。
AI应用方面，行业头部企业近期加大布局力度，推进AI办公类产品整合。AI办公有望成为继代码生成之后下一个Token消耗的确定性方向。随着国产开源大模型综合能力迭代升级，高性能大模型训练部署门槛不断降低，规模化落地应用有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应。
万联证券认为，国产大模型正在形成“高性能开源模型+低成本推理服务+多模态场景能力”的组合优势，模型开源有助于提升国产模型在长上下文、复杂工程任务和Agent训练环境中的影响力，吸引开发者基于国产模型构建AI编程、办公自动化和企业级智能体应用；同时，国产大模型从长文本到多模态再到全模态的能力提升，已发展成可控编辑和企业级内容生产工具，能有效降低专业、优质多模态内容创作的门槛和生产成本，推动在品牌宣传、产品设计、广告营销、电商、教育文旅等商业场景的智能化应用落地。
后续，万联证券建议重点关注国产开源模型下载及调用规模、开发者生态反馈、模型API价格变化、AI编程和多模态内容生产工具的商业化进展。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。国元证券建议继续关注人工智能应用拓展及终端客户落地的情况，密切跟踪头部大模型厂商场景适配布局，综合研判厂商的模型能力转化效率与中长期盈利空间，从而筛选出核心受益的上市标的。
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